上调至“增持”评级。估计公司13-15年EPS分别为0.35、0.43、0.51元。依照13年25倍PE，目标价9元。

　　商场普遍以为公司罗茨鼓风机商场容量小而且在下游工业范畴的需求生长空间有限。咱们以为罗茨鼓风机在污水处理范畴的需求将快速添加，而且国内商场容量仍有翻倍空间。

　　（1）污水处理规划添加、设备工作率进步以及新产品研制成功将一起推动公司罗茨鼓风机在污水处理范畴的快速添加。十二五期间我国新增污水处理和更新改造规划添加28.7％，据咱们测算，对鼓风机需求挨近30亿元；对污水偷排整治将会提高设备工作率、添加更新需求；污水处理用脂光滑罗茨鼓风机产品的面世将进一步提高公司产品的竞争力和商场份额。

　　（2）罗茨鼓风机使用范畴的拓展会扩展商场容量。美国商场罗茨鼓风机广泛使用于食物运送、日子清洁等范畴，每年需求在70-80亿元左右。而我国罗茨鼓风机每年需求不到20亿元，使用首要局限于工业范畴，未来仍有扩展空间。股价催化剂:新产品在年内完成批量生产。

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