真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。

　　无论一个女孩，还是一座城市，当不断追问“你爱我吗？”，那么恐怕她或它已活成了自己曾经讨厌的样子。

　　所以，这个世界往往会以反向方式去佐证一些事实。今天A股什么板块最硬？物流！

　　至于物流并发症眼下的集大成者，非东方明珠莫属。有人说这是曾经的“优等生”飘了之后必然的惩罚，也有人条分缕析一通拆解。比如当地于前期犯错生怕力度不大继续被问责，所以严重忽略供应链客观规律以及疫时资源配置的特殊性而病急乱投医；又比如，往日里小政府大市场运行有效的那套手法掩盖了基层治理上的尸位素餐和人员鱼龙混杂。凡此种种，所谓“明珠暗投”。

　　各有各道理！2500万人口，1.3万个小区，2.47万个村组，日均消耗近8000吨蔬菜以及超800吨猪肉，同时还是三通一达总部所在，京东旗下亚洲最大仓储转运中心所在，盒马超市实际管理层所在......名单可以继续拉长，完全一付全球最高效电商物流系统大本营的架势。结果呢？近乎于从零开始动员、重构一个超级复杂、无比庞大的供应链。

　　路上的那些事，其实只能出现在大家每天面对的物流单号里，快递热线AI语音永远的“对不起，给您带来不便”里，以及发货方和收货方攻心上火的焦虑里。但只要落实到字面，只要涉及到路网成规模的情况，相关文字立刻做到“应收尽收”，产品上架保证让其全无踪影。

　　线上探讨不是不成立，但目前成立的也只有股价。要想尽快解决现实问题，唯有继续关注线下，关注每一台在路上的车。特别是，从上周末开始，那长三角十多条封闭断头的高速公路——哪怕交通部已召开了紧急会议，但会议精神，同样“梗阻”。当下，哪怕只要让当事方听到一句“你的货能动了”，干正经买卖的各路淘系小业主和无数制造业企业主都要道声“谢天谢地！”。至于内心里，否谢谢侬一家门，另说。

　　很多参与今天交易的人士会说，涨了，你作甚？问题是，你我不是生活、交易在虚拟时空里，每一次挂单，背后的价格都需要上路的每一台板车去印证。如果仅仅为了炒所谓的“预期”，一天、两天、一周、两周可以，但你可以睁着眼告诉自己的老婆孩子，或是工厂员工，明天咱的货就能到，明天就能开工么？

　　如果能，恭喜恭喜。要不是你真男人本色发光，对内对外都能用善意谎言化解压力；要不就是你生意赋闲，早在居家楼顶种上了满园番茄、小葱，而且自家工厂亦底线思维满格，足足屯了半年以上的零配件，属于完全不理会丰田精益生产模式的财大气粗。可这样的主，生活中毕竟少之又少。即使是当下少数的幸运者，能够招来楼下邻居无人机天天投喂配送，那也得人缘爆棚。凭我等性别姿色，早断此念，又不是韩剧里的男女主人公。

　　真正的大男主，上周末有两位。一位姓李，蔚来大当家的；一位姓徐，京东新任大当家的。

　　前者搞生产。William哥因为要抵近工厂所在地方便指挥，当下只能蜗居沪上汽车城嘉定，受物资影响，也得在群里以盐换葱。与此同时，蔚来官方微博4月10日发布价格上调公告，ES8、ES6及EC6各版本车型起售价上调1万元；而早前一天，蔚来还宣布，整车生产已经暂停，近期不得不推迟交付。

　　后者则管供应。正如24君所说，当下所有线上的事都归结到线下。徐雷参加重要会议果真语惊四座。其例举固安库房案例，由于库房大门冲河北，背面在天津，最后只得砸了库房后墙，连夜修出一条货车快捷通道，只为保证京城供应。反映企业真实问题并讲了真话后，早于三通一达，京东提前拿到了通行证，但此刻，24君手上的菜鸟物流单，依旧还是那般菜鸟！连人工回复都是几周来千篇一律：“抱歉，会有客服专员与您联系。”

　　从、六六，到之前的沈逸还有徐新，名人们的各种遭遇当然值得同情，可消息的传播同样也是享受了名气的“绿色通道”的。但更多时候，每一位凡夫俗子们的深切感受汇成的壮观长尾，才构成了事物的本质。抓住主要矛盾——润之先生的《矛盾论》是有大智慧的。

　　工作原则提出——立足内需，畅通循环。以高质量供给创造和引领需求，使生产、分配、流通、消费各环节更加畅通，提高市场运行效率，进一步巩固和扩展市场资源优势，使建设超大规模的国内市场成为一个可持续的历史过程。

　　同时，《意见》提出有效市场，有为政府。坚持市场化、法治化原则，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，强化竞争政策基础地位，加快转变政府职能，用足用好超大规模市场优势，让需求更好地引领优化供给，让供给更好地服务扩大需求，以统一大市场集聚资源、推动增长、激励创新、优化分工、促进竞争。

　　主要目标重点谈及——进一步降低市场交易成本。发挥市场的规模效应和集聚效应，加强和改进反垄断反不正当竞争执法司法，破除妨碍各种生产要素市场化配置和商品服务流通的体制机制障碍，降度易成本。促进现代流通体系建设，降低全社会流通成本。

　　有心人士做了统计，7700多字的《意见》中，34次出现“全国”，68次出现“统一”，49次出现“大”，43次出现“强”，按频率高低组合起来，就是统一，大，强，中国。

　　从昨晚到今早，从普通投资者到普通老百姓要么不明就里要么不明觉厉，多在询问究竟发生了什么？印象中，七年前已下过类似文件，而此次以层级更高的形态出台，大概说明前一次效果不彰。24君以为，目前统一大市场做相对成熟的是欧盟，连各国进出海关也多为摆设。但其一，欧盟形成历时多年且主要基于原西欧各成员经济均较发达；其二，即便如此，鉴于仍有产业侧重，对这个统一有看法者，大有人在。

　　中国呢，自改开以来，提出过类似建议的不少，也有成果，可似乎总达不成完美。原因何在？

　　有人指“统一大市场”之所以知易行难，难就难在中国历来有“我们”“他们”，“家乡”“外地”之分。由此派生的歧视再匹配根深蒂固的“GDP升迁”模式，指挥脑袋反而是最本能的反应。问题是，以此次《意见》中对“市场作用”与“政府作用”的定位，似乎文件制订者在面面俱到中，仍无法完全确立先后与主次。真要落到实处，依旧会遇到诸多挑战。特别是进入后疫情时代各地争相恢复本地区经济竞争力时，恐怕设想中的全国一盘棋后“内圣外王”，并不那么容易实现。

　　今天的“财新”发了一篇文章——加快建设全国统一大市场，重点何在？问“重点何在”，自然是重点难找啊。

　　另外财经大V“政信三公子”今日还提出一个有趣观点——最近大家都关注到了一个现象：为什么今年的改革文件特别多？

　　原因并不复杂。经济好，做增量；经济难，调存量。“政信”表示：“改革包括两个层面，一种是生产力，一种是生产关系。在实际改革中会是递进关系，先进行生产力层面的改革，再视情况决定是否进行下一步生产关系层面的改革，因为后者的改革很痛苦。生产力层面的改革，比如本次的要素改革，既包括生产环节，也包括流通环节。”

　　在其看来，本次疫情的影响，既包括是生产力层面的影响，比如工厂停工、灵活用工、物流流通、本地化销售等，也包括生产关系层面的影响，尤其在劳动者上——

　　临时失业，劳动会停，资本不会停。所以，资本回报会高于劳动报酬回报。疫情拖越久，贫富差距拉越大；另外，在内循环为主的阶段，一战前的德国有着自己的经验：为避免各省各企业，在匮乏物资采买上各自为战，从而推高采购成本，德国随后成立了各种国有物资局，进行统一采购，打击炒作，稳定物价。

　　防患于未然，国内有各种物资局吗？有的，供销社。“政信”认为，未来可预见，供销社将进入景气周期。

　　公开资料显示，目前中华全国供销合作总社下辖15个直属事业单位、14个主管社团和中国供销集团，而后者又全资及控股16家子公司。有意味的是，A股中根红苗正的*st大集仍在停牌中。据称，京东有意向成为其战投。每股股价1元的该公司，现总市值为191.64亿元。

　　而在个人层面，这位大V也提出了几点建议：把家庭杠杆降下来；避险防守型资产组合；和公司领导搞好关系；搞点副业，最好是不受物理距离限制的；锻炼好身体，补充齐家庭药箱和户外应急背包；避险组合构成：美元，黄金，大宗，比特币（不建议），公募REITs，优质城投债/国企债，一二线城市核心区学区房，大行存款。

　　“在财政扩张周期里，和地方政府站在一起，永远都错不了。”“政信”如是称。嗯，地方政府。

　　国家统计局4月11日公布的数据显示，3月CPI同比上涨1.5%，涨幅扩大0.6个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，与2月持平，为2021年下半年以来最低，反映需求仍然低迷。受2021年同期基数明显抬升的影响，3月PPI同比上涨8.3%，较2月回落0.5个百分点，连续五个月涨幅回落，但环比上涨1.1%，为2021年11月以来最高。

　　3月PPI和CPI同比涨幅均略高于市场预期。近日，据“财新”传媒对14家国内外机构的调查显示，经济学家对3月PPI同比增速的预测均值为8.1%，预测区间为7.5%至8.5%；对3月CPI同比增速的预测均值为1.3%，预测区间为1.1%至1.6%。

　　从CPI同比看，3月食品价格下降1.5%，降幅收窄2.4个百分点，影响CPI下降约0.28个百分点。其中鲜菜价格由2月的下降0.1%转为上涨17.2%，食用植物油、鲜果和水产品价格涨幅回落，猪肉价格仍是拉低食品价格的重要因素，同比降幅虽有收窄，但仍达到41.4%。

　　非食品价格同比上涨2.2%，涨幅扩大0.1个百分点，影响CPI上涨约1.77个百分点。其中能源价格上涨明显，汽油、柴油和液化石油气价格涨幅均在20%以上。看看身边9元以上的92号汽油，油车族们都欲哭无泪。

　　PPI同比面，国统局调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有37个，比上月又多增加1个。能源相关行业价格涨幅明显扩大，其中煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业等，涨幅扩大。此外，有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业等涨幅回落。

　　中国民生银行研究院高级研究员应习文认为，目前中国通胀压力主要来源于全球大宗商品上涨下的外部输入，体现在上游，并且有一定向下游传导的趋势，属于典型的成本推动而非需求拉动性质。

　　他表示，未来通胀中枢有进一步抬升的压力，加之当前社会整体需求依然不足，未来经济或存在滞胀苗头。因此，目前工作重点应集中在扑灭疫情和保障供应两点上。

　　野村中国首席经济学家陆挺则担心，在俄乌冲突加剧全球能源、粮食短缺的情况下，疫情导致东北部分地区封城、交通不便，春耕活动延迟，可能导致下半年粮食短缺风险上升。尽管经济下行压力加剧，食品和能源价格上涨可能限制央行降息的空间。

　　相比可能的货币政策变动，当下面对疫情冲击，各大银行如何做好差异化延期还款政策才是企业主和每一个实实在在的个体关心的重中之重。

　　4月7日晚间，工行、建行、农行、中行亦通过央视财经回应称，对于受疫情影响的个人贷款客户，给予延期还款支持；在延期还款期间，客户不列入违约客户名单；延期还款期限根据疫情防控情况调整。其中，邮储银行给出最长半年的延期还款期限，其他银行如交行吉林分行、中行吉林分行最长给予3个月的延期还款期限。

　　据了解，大行中率先明确对个人住房贷款客户提供延期政策的是邮储银行，且延期还款期限最长可达半年。但24君也不明白，为什么上周将催款公告公之于众的也是邮储的长春支行。

　　“面对疫情冲击，部分客户偿还房贷受到影响，延期还款的需求较为强烈。”4月7日傍晚，邮储银行发布消息称，对四类房贷客户提供前述房贷延期还款政策支持。这四类客户是：因感染新冠肺炎住院治疗或隔离人员、参加疫情防控工作人员、疫情防控需要隔离观察人员以及受疫情影响暂时失去收入来源的房贷客户。

　　“对于客户关心的征信问题，严格落实征信权益保护政策，上述四类房贷客户，可协助开展疫情相关的征信逾期记录调整，充分保护客户的征信权益。”邮储银行称。

　　而在地方银行层面，据媒体了解，目前如河北银行、龙江银行等中小银行，均未执行任何信贷产品的延期还款政策。

　　此前的2020年1月底，一行两会、财政部、国家外汇管理局联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》。其中（十四）条，指对四类人群可以“合理调整逾期信用记录报送”。这四类人群是：因感染新型肺炎住院治疗或隔离人员、疫情防控需要隔离观察人员和参加疫情防控工作人员，因疫情影响未能及时还款的，经接入机构认定，相关逾期贷款可以不作逾期记录报送，已经报送的予以调整；对受疫情影响暂时失去收入来源的个人和企业，可依调整后的还款安排，报送信用记录。

　　虽然前述政策并未明确执行的有效期是多久，不过多位银行人士称“前述政策延期到2020年9月就结束了，大多数银行未再继续执行。”“其实这也涉及金融消费者的合理基本权益，只是大部分个人金融消费者并不熟悉这些政策，银行也没有动力主动执行这类政策。”一位银行信用卡部门负责人称，“因为客户逾期后，银行可以收罚息。”

　　个贷逾期，目前地方银行尚拿不出更好的办法，而资金链同样并不充裕的车企，虽然能拿到股市里的钱，但要想股价美，首先还须直面供应链端的问题。

　　别说24君总盯着蔚小理，咱本没有忘记更多试图向新能源转型的企业。今日，长城汽车作出回应称，受上海、江苏、吉林等多地疫情影响，长城汽车多家零件供应商受到波及，导致工厂产能受限。今早长城汽车股价最多跌15%，低见10.32元，最新跌12.69%，报10.6元.

　　而在4月10日，上汽大众相关人员透露，目前上海安亭工厂基本处于停产状态，工厂还有几百名员工值班，其他员工均处于居家状态。

　　作为上汽大众的大本营，上海承担着上汽大众的大部分产能。公开资料显示，上汽大众共有6大生产基地、9个整车厂。其中，上海基地共有一厂、二厂、三厂及新能源汽车工厂，四家工厂均位于嘉定区安亭镇。

　　其中的新能源汽车厂在2020年建成投产，年产能约30万辆；安亭其他三座工厂年总产能则超过82万辆。这也意味着，上海基地承担着上汽大众超过112万辆的产能。仅凭这些数字，便不难看出停产将会对生产制造端带来的莫大影响。

　　算上清明假期，该公司短暂停产了4天，“绝大多数时间，我们都没有停止生产。”上汽大众汽车有限公司销售与市场执行副总经理俞经民透露，上汽大众安亭工厂那些每日晚间躺在睡袋里白天闭环生产的员工，达到8000-9000名。

　　即便车企在努力保生产，能够正常进行早晚班，“每个人工作时长大约10小时，一小时大概能生产20-30辆”。但由于有员工被封控，闭环下的生产速度显然难以赶上正常的生产节奏。

　　中国物流与采购联合会汽车物流分会工作人员表示，上海的一些核心部件零部件减产、同时运输困难，例如安波福和博世，导致好几家主机厂也在减产。安波福给全国大部分主机厂供应线束，博世ESP（车身电子稳定系统）在国产汽车品牌中应用广泛。据他了解，吉利汽车（）现在每天派人守在高速口，用自己的车和司机把上海的货物接过来完成转运，目前基本上是靠之前库存和少量新增零部件维持生产。

　　前述汽车物流人士还提到，博世ESP还受到海外进口件上海港运输波动影响。上海港作业工人有限，货物装卸以及外运都明显减缓。“有些开箱（集装箱）都开不了，装卸运输情况也不好。”他说。

　　根据中国德国商会上周进行的一项调查结果，最近采取的疫情防控政策对国内物流、生产经营和供应链产生了巨大压力，51％的德企物流仓储和46％的供应链遭完全中断或受到严重负面影响；

　　31％的受访企业表示，企业的生产制造受到严重影响甚至彻底完全停产；28％的受访企业表示人员配备率下降；29％的受访企业表示需求下降；

　　40％的受访企业表示，由于无法获得原材料和上游产品，导致上游供应链运营完全中断或受到严重影响；30％的受访企业表示，原材料和上游产品的运输完全中断或受到严重影响。

　　5、35％位于供应链下游的受访企业表示，成品交付环节受到严重影响或完全中断；33％的受访企业称，出口欧洲的产品受到相同影响。

　　一头是制造下游，一头是上游——4月9日凌晨至4月10日12时，福建省宁德市蕉城区共确认阳性病例7例，外界担忧是否影响宁德时代生产。宁德时代表示，近期宁德出现个别疫情，政府临时升级了防疫管控措施。公司高度重视，并第一时间与相关政府部门加强沟通、协同防疫。当前，为最大限度保障市场供应，公司严格采取网格化管理措施，确保宁德基地有序开展生产。

　　宁德时代4月11日A股开盘后股价大跌约8%，截至收盘，跌幅为7.27%。

　　4月11日，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，受疫情影响，4月产销面临不确定的状态，根据国家统计局的各省生产数据，上海和吉林省各占全国生产的11%左右，且上海部分企业的生产满负荷运转，因此4月核心地区的乘用车产销会受到比较大的影响。由于汽车产业链长，协同要求高，核心生产和物流基地的停产辐射范围更广，4月的车市产销压力可能很大。

　　而在前一天，中国汽车流通协会刚发布了今年3月份“汽车经销商库存”调查结果：当月汽车经销商综合库存系数为1.75，环比下降5.4%，同比上升13.6%。中国汽车流通协会称，3月多点疫情波及面广，汽车市场整体遇冷，销量下滑和季末补库导致经销商库存水平较往年显著回升，库存水平位于警戒线以上。

　　上文提及新能源汽车业，需提几嘴关于王石先生的消息。阔别商界4年后，71岁的王老板再度出山，尝鲜SPAC且布局新能源车。4月8日晚间，Destone Acquisition Corp.（深石收购企业有限公司）在港交所递交了招股书，发起人为王石、以及——亚投基金管理有限公司。

　　从深石公司管理团队来看，包括主席王石、执行董事兼首席执行官刘二飞、董事丁道一、董事兼首席财务官张天、首席运营官周默以及首席投资官佘诗颖，非执行董事为张朝阳、刘姝威、林倩丽。

　　公开资料显示，刘二飞于2016年成立亚投资本，当前担任亚投资本首席执行官，并领导落实亚投资本的投资策略。在成立亚投资本前，刘二飞曾任职高盛、摩根士丹利、所罗门美邦国际、美银美林等多家金融机构高级管理人员，在国内资本市场任职江西铜业独立董事。

　　王石此次设立深石公司，股权结构为Destone Holdings LLC（王石全资拥有的万岭国际有限公司的全资附属公司）持有65%的B类股份，亚投资本持有35%的B类股份。

　　招股书显示，深石公司自2021年5月31日至2021年12月31日产生支出338.88万港元，截至2021年末负债净额320.17万港元。

　　亚投资本作为深石公司的发起人之一，是一家由亚投资本控股有限公司全资拥有的资产管理公司，亚投控股是一家成立于2016年的私募股权公司，专注于中国及东南亚地区的投资。

　　截至2022年3月21日，亚投资本的在管资产超过15亿美元，在新能源汽车、智能出行、先进制造、机器人、消费品及物流等领域拥有十余个投资项目，包括从环境、社会及公司治理，以及可持续发展角度所进行的投资。

　　可以想见，如果亚投资本将相关领域的投资项目都逐步打包进深石，那毫无疑问，刘二飞先生才是站在王生背后的那位“王的男人”。

　　至于曾经的恒大，4月11日上午开幕的深圳市七届人大二次会议上，深圳市政府工作报告指出，将按照市场化、法制化原则，稳妥处置恒大集团等房地产企业债务风险。

　　据企查查数据显示，恒大旗下恒大地产新增3项股权冻结，分别为恒大地产福州、恒大地产北京以及北京丽来房地产开发。目前，恒大地产未回应上述股权冻结。

　　此前，正荣地产宣布，由于上海封城及流动资金出现周期性问题，未能在上周六（4月9日）宽限期最后一天前支付2020年5月票据的835万美元利息及2021年6月票据的1207万美元的利息，构成两笔票据违约。正荣地产周一股价跌幅一度达到11%。

　　正荣地产同时预计，可能无法在各自的宽限期届满，支付2020年9月票据的1286.25万美元利息、2020年6月票据的830万美元利息、以及2020年1月票据1141.88万美元利息，或构成违约。

　　同在今日，又有两座城市加入楼市放松调控行列。北京时间4月11日，江苏省苏州市将开始调整限售政策，二手房限售由5年改为3年。此外，四川省资阳市也将调整住房公积金政策。公积金最高贷款额70万元人民币，首套房最低首付比例为20%。

　　苏州市房地产市场和交易管理中心表示，苏州市即日放宽住房限售，二手楼限售期由5年缩短为3年；新楼限售仍为3年不变。苏州市房地产市场和交易管理中心工作人员透露，该政策仅为口头传达。截至目前，苏州市住建局暂未发布官方文件。

　　还是在今日，中国人民银行公布数据，3月份社会融资规模增量46,500亿元人民币，M2货币供应同比9.7%。这样的数据，多少超出大家的预期，可以算是利好。

　　初步统计，2022年一季度社会融资规模增量累计为12.06万亿元人民币，比上年同期多1.77万亿元人民币。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4,258亿元人民币；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1,750亿元，同比少增95亿元人民币；委托贷款增加460亿元人民币，同比多增510亿元人民币；信托贷款减少1,690亿元人民币，同比少减1,879亿元人民币；

　　未贴现的银行承兑汇票增加791亿元人民币，同比少增2,454亿元人民币；企业债券净融资1.31万亿元人民币，同比多4,050亿元人民币；政府债券净融资1.58万亿元人民币，同比多9,238亿元人民币；非金融企业境内股票融资2,982亿元人民币，同比多515亿元人民币。3月份，社会融资规模增量为4.65万亿元人民币，比上年同期多1.28万亿元人民币。

　　从结构看，一季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的69.1%，同比低7.8个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比1.5%，同比低0.3个百分点；委托贷款占比0.4%，同比高0.4个百分点；信托贷款占比-1.4%，同比高2.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比0.7%，同比低2.5个百分点；企业债券占比10.9%，同比高2.1个百分点；政府债券占比13.1%，同比高6.7个百分点；非金融企业境内股票融资占比2.5%，同比高0.1个百分点。

　　从信贷结构看，3月居民贷款较2月的减少3369亿元有明显改善。可以看出居民中长期新增仍较为温和，或与3月房地产销售仍未明显回暖有关。克而瑞研究中心发布的最新数据显示，3月百个重点监测城市商品住宅成交面积2584万平方米，环比增长33%，但同比跌幅扩至51%。

　　此前交行金融研究中心分析指出，企业部门高频开工数据恢复到较高水平，但同时也受到新一轮疫情的负面冲击，“企业信贷需求端可能略有起色。”

　　从新增社会融资规模的结构看，3月社融口径的新增人民币贷款3.23万亿元，同比多增4817亿元；新增政府债券7052亿元，同比多增3921亿元。

　　交行金融研究中心报告指出，3月债券融资明显发力，“3月前27天新发国债6600亿元、地方政府债券5508亿元、公司债2650亿元，规模较上月均有显著提升。”

　　而光大证券首席宏观经济学家高瑞东此前表示，预计2022年政府债券发行节奏整体前置，政府债券发行错位对新增社融的推动作用有望延续至二季度初。

　　4月11日中国债市开盘时，中国和美国十年期国债收益率分别为2.80%和2.72%，利差为8个基点（BP），较4月10日收盘时5BP的利差小幅扩大。但北京时间10：30后，美国十年期国债收益率触及2.77%，而中国十年期国债中的活跃券220003成交收益率降至2.76%，首次出现“倒挂”。上一次中美十年期国债收益率“倒挂”出现在2010年5月末。

　　截至4月11日14：30，中国十年期国债220003成交收益率2.765%，美国十年期国债收益率则为2.769%，仍存微弱“倒挂”。

　　近期中美国债利差加速收窄，主要与美联储不断释放的加息信号有关。3月16日，美联储批准了2018年末以来的首次加息，幅度为25BP，美国利率将随之进入0.25%-0.5%的范围内。从美联储3月会议的点阵图来看，2022年利率的预期在1.25%至3.25%之间，到2023年预期则在2%至3.75%之间。

　　中央财经大学国际金融研究中心客座研究员张启迪撰文指出，“一旦美联储宣布具体缩表计划，10年期国债收益率仍可能继续上升。”他解释称，相比于加息，缩表对10年期国债收益率的影响更大，“由于美联储直接持有中长期国债和MBS，美联储持仓的变化将直接影响10年期国债收益率。”

　　中美国债收益率“倒挂”有何影响？市场观点多认为，目前中美国债利差收窄可能对债市造成一定扰动，导致跨境资本净流入承压，但对汇率和利率政策的影响比较有限。

　　中信证券研究指出，中美利差并非主导人民币汇率的因素，国际收支中经常项目和非储备性质的金融账户才是分析人民币汇率的关键。

　　该研究分析，现阶段“中美利差收窄-资本外流-人民币贬值”这一传导路径并不显著，虽然近期中美利差快速压缩，但人民币整体未现单边贬值趋势，一方面是因为基础账户的大额顺差使得国内美元流动性仍然较为充裕，为人民币形成一定支撑；另一方面，中美利差收窄对人民币汇率的扰动更多停留于情绪层面，对人民币供需并不构成主导力量。

　　另在美东时间4月10日晚，社交媒体推特CEO阿格拉瓦尔（Parag Agrawal）发布公司信称，美国科技公司特斯拉和SpaceX的总裁埃隆·马斯克（Elon Musk）在4月9日回复推特，决定不加入推特董事会。

　　“埃隆进入董事会的任命将于4月9日正式生效，但就在当天上午，埃隆宣布他将不再加入董事会。” 阿格拉瓦尔说，“埃隆是我们最大的股东，我们将继续接受他的意见。前方将会有干扰，但我们的目标和优先事项不会改变。”受此消息影响，4月11日，推特美股盘前一度跌近8%。

　　国际面，当地时间4月10日，法国举行了五年一度的总统大选第一轮投票。法国总统大选分两阶段举行，如果在首轮选举中无人得票率过半，则在第一轮投票中票数最高的两名候选人将进入于第二轮决选。今年的决选订于两周后的4月24日举行。

　　在已经开出的98%的选票中，寻求连任的现任法国总统马克龙获得超过900万张选票，得票率为27.4%，拔得头筹。

　　在获悉第一轮选举结果后，马克龙向其支持者表示，接下来的两周“对我们国家和欧洲具有决定性意义”。马克龙称，自己的决选对手勒庞将使法国和“民粹主义者和仇外者”结盟。

　　根据Ifop-Fiducial民调估计，法国2022年大选投票率第一轮投票率仅为73.3%，创下20年以来首轮投票的最低值。展望两周后的第二轮决选，民调机构Ifop-Fiducial预测，马克龙可能仅能以51%对49%的微弱优势取胜。

　　另在9日较早前，6架中国空军运20（Y-20）运输机降落在塞尔维亚首都贝尔格莱德的民用机场，传这是载运中国最新一代中程地对空防空导弹系统红旗22型（HQ-22）给塞尔维亚军方。

　　中美关系面，提醒关注下中国驻美大使馆官网消息，日前，中国驻美秦刚大使在“铭记英雄—纪念飞虎队80周年及二战时期美国援华空军历史图片展”上讲话。

　　“在虎年，我们也不要忘记‘飞虎队’等许多动人的故事。”秦刚大使表示，中美早已利益交融，但中美关系却面临着前所未有的挑战，中美是冲突对抗还是和平共处，是零和博弈还是合作共赢，这是世纪之问。身处无数人用鲜血和牺牲换来的和平年代，我们没有任何理由去制造矛盾，扩大分歧，挑动对抗，我们唯一正确的选择就是相互尊重，和平共处，合作共赢。

　　盘面上，A股三大指数今日低开低走，沪指失守3200点关口，盘中一度跌近3%，创业板指午后跌超4%。

　　锂电、半导体等赛道股领跌，天齐锂业触及跌停，宁德时代跌超7%。地产股大幅走低，天房发展、渝开发、嘉凯城、华远地产等近20股跌停。物流板块在利好刺激下掀涨停潮，新宁物流、万林物流、长久物流、三羊马等近20股涨停。农业股午后大涨，神农科技、华绿生物、农发种业、敦煌种业等多股涨停或张超10%。此外新零售、社区团购、预制菜等板块逆市走强，个股呈现普跌态势，两市超4100股飘绿，上涨个股仅500余只。

　　中交地产尾盘集合竞价涨停上演“地天板”，走出12天10板走势。该股早盘跌停开盘。

　　截止收盘沪指跌2.61%，深成指跌3.67%，创业板指跌4.2%。今日成交达9637亿元，沪市成交4351.30亿元，深市成交5285.92亿元，较前一交易日的9264.39亿元略有放量。

　　以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流出近29亿元；以买卖成交额口径，北向资金净卖出近58亿元。

　　香港恒生指数收跌3.03%，恒生科技指数收跌5.24%。科技股领跌，哔哩哔哩跌超13%，舜宇光学科技跌超8%，阿里巴巴、百度、美团、比亚迪电子跌超5%。餐饮、汽车、地产等板块走低，海底捞跌超9%，理想汽车跌超8%。

　　今天是2022年4月11日。25年前的这一天，王小波卒于心脏病发。如果这位中国的乔伊斯兼卡夫卡还在，正好七十岁。

　　因为剧烈的疼痛以至要用牙齿啃噬墙皮，当人们最终在京西那间简陋出租屋中发现他时，墙上的白灰还留在牙齿缝中。这一幕与之后的备极哀荣，构成极其荒诞偏又黑色到晃眼的真实。

　　“中国若有真正的自由知识分子，当从我辈开始”，但王小波很清楚——此路难行。所以在去世前的9天，他还给朋友炫耀了自己刚考下的货车驾照，并称，“真的混不下去了，我就干这个”。

　　以四分之一个世纪后的某些事件看，其实货车司机也不好干。所以，还是继续当他的“王小波”吧。

　　王的小说具有极高的文学价值，但杂文却更流行世间。24君记得在《沉默的大多数》中有这样一段：

　　“从我记事时开始，外面总是装着高音喇叭，没黑没夜地乱嚷嚷。从这些话里我知道了土平炉可以炼钢，这种东西和做饭的灶相仿，装了一台小鼓风机，嗡嗡地响着，好像一窝飞行的屎壳郎。炼出的东西是一团团火红的粘在一起的锅片子，看起来是牛屎的样子。有一位手持钢钎的叔叔说，这就是钢。那一年我只有六岁，以后有好长一段时间，—听到钢铁这个词，我就会想到牛屎。从那些话里我还知道了一亩地可以产三十万斤粮，然后我们就饿得要死。”

　　王小波和他四个兄弟确实在1958年时亲历过饥饿。精通逻辑学与哲学的王父包括他本人日后工作的人大，斯时在操场上摆起一大片水缸，师生们在上空扯起电线与灯泡去光照刺激藻类植物，说是能不费吹灰之力喂饱肚子。王家也养起了小球藻，却是用几个孩子的尿做肥料。结局是，所有的孩子拒绝食用。即便，再饿。

　　王小波的墓在北京昌平的佛山陵园，不好走。这些年来，总少不得有人去朝圣，大概属于沉默的大多数去拜祭一个已然永久沉默的人。

　　王走后六年，有三千多人汇聚在网络，成为小波门下的走狗群。其间没有邵艺辉，毕竟，这个山西女孩那时才12岁。不过也没关系，她迟早会成为“红拂夜奔”的超级粉丝，进而从中幻化出一部挺神奇的电影——爱情神话，讲上海的。这部颇有格调的小成本片子去年末今年初拿下了2.6亿票房，只沪地就至少贡献近一半。

　　“我对生活所有的想象都是虚妄，我这一生和所有人一样，在长长的队伍里领我那一小把糖，队很长，我没有排到。”

　　这是片中的一段台词，很邵氏，也很小波。如果把“糖”换成“菜”，或当为该片下画之后两个月魔都人认证过的“费马大定理”。至于修鞋匠的caffee time，还是算了吧，不如可乐那般是邻里物物交换的硬通货。

　　在《沉默的大多数》中另有一金句：我选择沉默的主要原因之一，在话语中，你很少能学到人性，从沉默中却能。不过事情貌似正在起变化。也因此，24君还是喜欢王小波的一句告白：“我辈终于可以大声说话了！”